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尼莫创投张泰伦:互联网出海是资本寒冬里的新大陆吗?



 


 

 

 

创客名片

 

 

张泰伦,先后在IT行业创业、在TMT集团任总裁助理、教育集团负责股权投融资、竞技创投任投资总监,现任尼莫创投执行合伙人。在竞技创投期间负责共十余项交易,包括国内VC投资和海外互联网产业并购,并创造了一年五倍收益退出的佳绩。

 

尼莫创投名片

 

 

尼莫创投 Nemo Ventures 是2016年成立的专注移动互联网出海的基金,目前基金规模为2亿元人民币,专注投资移动互联网出海项目,如内容、娱乐、电商、社交、数据等方向,天使到A轮项目。

 

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在国内的互联网市场接近饱和,市场争夺已成一片红海。从2014年起,海外市场成为了国内互联网公司寻找的新大陆。没有了BAT的虎视眈眈,走出国门,探索一片蓝海的海外市场,成为企业持续成长的新动力。

 

互联网出海新机遇

国内互联网经过了20年发展,到了一个瓶颈阶段。BAT的垄断地位让无数小的互联网公司找不到容身之地,激烈的竞争之下,出海成为了自然而然的选择。

国内互联网已发展成熟,产能丰富,创业者和开发者多,项目商业模式、运营手法都在全球范围内属于领先地位。

海外的广阔市场,使创业者们跃跃欲试,国外比较“Fair Play”,竞争也相对和缓,创业的机会更多。出海不是被迫的选择,而是奔向自由的选择。

国内互联网出海面临的“坑”
但出海并不是一件容易的事,航行在陌生的海域,稍有不慎就会触到暗礁。不熟悉别国的具体市场状况、客户需求,沿用中国的模式造成水土不服,导致产品没有落地能力,这是许多出海企业最终偃旗息鼓的原因。


张泰伦认为,互联网出海最大的“坑”是团队。在过去,出海的团队通常都是由中国人组成,没有海外生活的经验,不懂当地的实际情况,所以,团队中最好要有本地人,这样才能更好地融入当地的生活圈。既有中国产品和项目经验,同时又有海外当地生活背景的,这种团队是凤毛麟角的,这就意味着多数团队的产品很难深入地切入当地市场,或者在当地市场有很强的落地能力。这是最大的挑战。

其次,在中国已经验证成功的商业模式,不经修改、不经优化套用在海外市场,容易出现水土不服的问题。比如对海外员工的管理方式与对中国员工的管理方式会不一样,付费点的设计也会不一样,文化上的一些禁忌也需注意,有很多地方要根据当地的文化、宗教、经济情况去做本地化的调整,这也是一个挑战。相比于团队,这些挑战多是在战术层面,只要花钱、花时间、花精力,就能够解决。但团队是一个战略层面的事情,团队的基因一旦决定,很难产生质变。

变化和趋势:从工具到内容,从富国到穷国

在两三年前的早期出海,主要项目方向是做工具和游戏,包括网游、页游和手游,当时出海的主要方向是港澳台,离大陆最近,都是华人,可以算作是早期出海的尝试。

之后,出海方向逐渐向东南亚发展,如新马泰、印尼、菲律宾,同时也有一些项目往更发达的国家进军,比如美国、英国、日本。目前的出海趋势是,全球各个市场都将出现中国互联网创业公司的身影,包括中东、非洲。

但这些出海公司想成为独角兽,在出海方向的选择上需谨慎,首先要针对目标市场进行筛选,选择足够肥沃的根据地,才能有更大的市场空间,如目标市场的人口不能太少,人均消费能力不能太低。张泰伦认为,美国、英国、德国、加拿大、澳大利亚、日本、韩国和中东,这些地区是诞生独角兽几率更大的市场,所以在做项目筛选的时候也更倾向于这些做富有市场的项目。

在早期,出海主要是做工具和游戏,从2015年到现在,产品项目的方向更为多样化,目前内容和娱乐方向的项目比较火,在中国,对于这些项目的探索已较为成熟,所以创业者认为,这些项目模式可以部分搬到海外去发展。此外,新兴的还有出口电商(如平台、第三方SaaS);内容方向出现很多新闻类的项目,如美国版今日头条;以及海外直播项目,如中东版的映客。

UC的转型可以视作是典型的从工具到内容的转型,由于系统的发展越来越完善,工具类的软件也逐渐边缘化,如适用于安卓手机的帮助省电、加速、手机启动器的一些软件,辅助工具市场空间受到挤压,转型是必然的事情,这是一个无法避免的大趋势。UC从单纯的浏览器转做新闻,就是顺应了这一趋势,也是适应产业变化的必要转变。

内容创业如何本土化
内容创业成为出海的热门,同时“坑”也不少。以新闻类软件为例,首先会遇到版权问题,即内容来源是否经过合法授权。在发展中国家,项目早期阶段不是致命问题,但当项目发展壮大,问题便暴露出来。在发达国家,这种问题更为严峻。在出海上有多年经验的先驱猎豹移动在近期宣布收购了一个海外的新闻公司News Republic,这种收购行为一定程度上可以解决内容来源的问题。


另一个问题是如何使内容更符合当地人的口味,可以从两方面着手解决,一是项目团队中必须配备当地人或当地华人这些已经融入当地人生活圈子里的人,有助于使内容更符合当地人的喜好。此外,还能够通过技术手段实现,如推荐算法。

投资人最看重事、人、价
在看过了许多的创业项目后,张泰伦确立了一套评估项目的体系,简单来说,就是“事”、“人”、“价”。

“事”就是这个项目事情靠不靠谱,这受很多因素影响,如本身的产品方向、项目定位、行业里的排名、是否具有一定的门槛,如技术门槛、IP门槛、资源门槛,市场空间是否广阔、商业化能力、项目的定价能力也很重要。

“人”就是团队,创始人的行业经验能否支撑未来的发展,管理能力、团队凝聚力如何,核心成员是不是互补,股权结构是否合理,这些都是比较软性的因素。

“价”是价格,即项目的估值。资本寒冬里很多项目的估值比以前更合理一些,张泰伦建议创业者不要过于纠结项目的估值。

从去年开始,美国的创投行业对于公司的估值方法从西海岸变成了东海岸,从看概念、用户数和技术这种估值方式变成了看流水、收入和利润的方式,更加强调项目的变现能力和商业化能力。随着国内资本市场慢慢回归理性,越来越多创业项目的退出主要看净利润,而不是单纯的项目概念、用户数。

如何看待资本寒冬

张泰伦认为,内因通过外因起作用,一个项目如果内在价值很高,那么无论是寒冬还是夏天都能生存。但是如果一个项目缺少内在价值,即便在资本热潮拿了很多钱,很快也会被人看出是在裸泳。所谓的内在价值就是项目在整个产业链中的作用,有没有提高产业链条的效率,有没有降低成本,有没有让消费者为更好的服务付了更多的钱,这个是关键因素。

同时,资本寒冬的持续时间取决于时间跨度是多少,一个大周期里往往包含若干个小周期,有的繁荣有的衰退,但是我们已处在一个长期的寒冬的大周期,可能未来一二十年创投大的周期都是去泡沫化。但在大周期中会有阶段性和行业性的小周期,在不同的时段有不同领域火起来。

 

后记

 

互联网出海,是行业发展的必然趋势。但出海并非易事,在出海的项目方向、目标市场选择上,都要十分谨慎,在对于市场进行过考察之后再进军。唯有理性对待资本寒冬,潜心修炼内功,方能迎来峰回路转之时。


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