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深度解读!中国VC竞争力排行榜TOP500

创业时代 发表于 2017-12-06 16:50:30 | 来源:创业时代网
2017年11月,创业时代网重磅发布了2017年度的中国创业投资机构(VC)竞争力排行榜500强榜单。中国创业投资机构(VC)竞争力排行榜是创业时代网国内独家发布的持续跟踪创投榜,该系列榜单每年度重新计算排名,今年是第二次发布。
创业投资机构(VC)通常通过融资和投资,将风险资本投入发展初期的创业企业,使得风险资本转化成股权形态,最终通过市场退出机制,将股权再转化成资金,以回收投资和获得回报。本榜单从募资能力、投资能力、投资成果和退出回报四个指标来考察评估创投机构的综合竞争力。在每个指标下构建可量化的二级指标,根据每个二级指标对VC竞争力影响大小,评判计算权重,得到创投竞争力评估模型。


创投竞争力评估模型

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创业时代网通过中国创投竞争力评估模型,针对十二个二级指标“募集基金数量”、“募集基金金额”、“投资项目数量”、“投资金额”、“投资活跃度”、“已投资独角兽企业估值”、“已投资已上市企业总市值”、“已投资市值过10亿上市企业数量”、“IPO退出数量”、“并购退出数量”、“股权转让退出数量”和“管理层收购退出数量”,基于公开可收集可获得的数据,对国内一万多家创投机构进行了综合评估,经过综合加权评分,得出了中国创业投资机构(VC)竞争力排行榜500强榜单。


2017年度中国创业投资机构(VC)竞争力排行榜500强榜单
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入选标准:所有在中国大陆开展业务的创业投资机构(VC)
排名方法与指标体系:对VC在十二项指标上的得分进行加权,令总得分最高的VC为100分,其它VC按其与最高值的比例得分。如果任何一个指标的数据分布呈现明显的异常,则采用常规统计方法对数据进行处理。

该榜单共有500家创业投资机构上榜,前十名分别是深创投、IDG资本、红杉资本中国、云峰基金、达晨创投、启明创投、赛福基金、松禾资本和华睿投资,去年前十名是深创投、IDG资本、红杉资本中国、达晨创投、上海永宣投资、君联资本、赛福基金、云峰基金、江苏高投集团和腾讯基金,其中深创投、IDG资本、红杉资本中国、云峰基金、达晨创投赛福基金六家VC连续两年进入榜单前十强。
此次榜单与2016年的相比,有21家创投机构新晋前500强,占比4.2%;有七家排名没有发生变化,包括深创投、IDG资本和红杉资本中国,牢牢占住了榜单前三名;此外,还有275家投资机构的名次下降,占比55%,197家排名上升,占比39.4%;总的来说,2017年的VC竞争力排行榜没有太大的变动,依旧是实力雄厚的老牌创投机构占领榜单前茅,其他实力相对弱一些的创投机构想突破现状,进入榜单前列还需要更大的努力。
从2017年榜单的综合得分分布来看,在81~100分数段,有1家VC;61~80分数段,有2家VC;41~60分数段,有1家VC;21~40分数段,有11家VC;1~20分数段,有294家VC;此外还有191家VC的得分低于1的;高分数段的VC很少,99.4%的VC的综合得分低于60分,说明VC之间实力相差较大,排在榜前的VC实力远远领先其他的创投机构。与2016年的综合得分分布进行比较,2017年的最低分段(<1分)比例比2016年的高,中高分段(41~100)比例比2016年的低,说明国内VC的实力差距正在逐年拉大,实力雄厚的VC表现越来越好,综合实力越来越强,少数实力超强的VC更是逐渐成为行业巨头,而实力薄弱的VC综合实力则相对下降。 下面分别是2017年和2016年VC的综合得分分布示意图:
中国创业投资机构(VC)竞争力综合得分分布
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然后看VC竞争力的四个一级指标,募资能力、投资能力、投资成果和退出回报,其中,募资能力权重占比20%,投资能力占比20%,投资成果占比30%,退出回报占比30%,可看出VC的综合竞争力更多取决于投资成果和退出回报。从2017年中国创业投资机构(VC)竞争力排行榜500强的子榜单中的一级指标详细排名中可发现,排名靠前的VC,例如前十名,投资成果和退出回报都取得不错的成绩,其中在投资成果排名前十中占了5席,退出回报排名前十中占了7席。
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中国创业投资机构(VC)竞争力一级指标前十排名

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在这500家创业投资机构中,根据机构性质,可分为本土VC和外资VC,本土VC是指中国公民或机构出资设立,诞生和发展在中国,在中国的政策和法律等监督和约束下运作的创业投资机构;外资VC是相对本土VC的概念。在2017年的VC竞争力500强榜单中,共379家本土VC,占比75.8%,121家外资VC,占比24.2%,VC榜单500强主要以本土机构为主;与2016年相比,本土VC的比例上升了0.4%,外资VC比例对应下降0.4%,这两年的本土-外资VC比例结构没有发生太大的变化,投资环境比较稳定。接着分析榜单的Top10、20、50、100、200、500中发现,排名靠前的创投机构中,外资VC的数量和占比相对较大,在Top10中,外资VC有4个,占比40%;在Top50中,外资VC共有26个,占比52%;说明外资VC总体实力比较强,顶级外资VC并对中国的VC行业进入度比较高,看好中国VC行业的发展。


中国创业投资机构(VC)2017年本土-外资比例结构图
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最后,从地域的角度来分析,注册地在中国大陆及港澳台地区的VC有419家,占比83.8%,在国外地区(包括欧洲、亚洲其他地区和美国)注册的VC有81家,占比16.2%;详细的全球VC注册地分布示意图如下:
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其中,注册地在中国大陆地区的共有401家VC,大部分分布在经济和文化发达地区,如京津地区、长三角地区和珠三角地区,京津地区(北京、天津)共有104家VC,占国内1(1:此处国内指注册地为中国大陆地区)VC总数25.94%,全部VC的20.8%;长三角地区(浙江省、江苏省和上海)有169家VC,占国内1VC总数42.14%,全部VC的33.8%;珠三角地区(广东省)有68家VC,占国内1VC总数16.96%,全部的13.6%;这三个地区VC总数是341个,占据国内1VC总数的85.04%,总2(2:此处指榜单500强)VC的68.2%。从地域分布可看出,创投机构更多的聚集在经济、政治和文化发达的地区。下面是国内1各省级行政区500强VC数量的分布图及发达地区的500强VC数量权重图。


国内1各省级行政区500强VC数量的分布

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发达地区的500强VC数量权重

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(注:此外国内VC是指500强中注册地为中国大陆地区的创业投资机构,总VC是指榜单500强创业投资机构)
在中国各省级行政区,VC竞争力500强数量位列前十的是上海、北京、广东省、浙江省、江苏省、天津、湖北省、福建省、湖南省和山东省,500强数量达到了375个,占国内1500强数量的93.52%,总500强的75%,其数量和比例分别如下:
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总体来说,相比2016年,2017年的VC竞争力500强整体的变化幅度较小,老牌创投机构牢牢占领榜单前列,并逐渐成为行业巨头企业,占据行业大部分的投融资资源;此外,国内VC的实力存在两极化,实力差距也在逐年拉大,实力雄厚的VC表现越来越好,而实力薄弱的VC综合实力则相对下降;近两年国内本土-外资VC结构没有发生太大的变化,内外资竞争环境相对比较稳定;最后从地域角度来看,我国的VC大部分集中在京津、长三角、珠三角等国内发达地区,具有行业聚集创新创业地区的特性。
创业投资机构(VC)的投融资行为,对企业和社会都具有重大的意义,在企业层面,其风险资本为创业公司的孵化和成长提供了重要的支持,是创业企业的孵化器和成长摇篮;在社会层面,对资本进行重新配置,提高资本效率,活跃市场。在当下大众创业、全民创业的背景下,创业投资机构(VC)的竞争力和综合表现,作为创业大环境的晴雨表,反映了市场投融资的效率。


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